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M&A估值是并购交易中的核心环节，它决定了收购方愿意为目标公司支付的价格。准确的估值不仅保护收购方的投资利益，也确保目标公司股东获得公平回报。估值过程需要综合考虑目标公司的财务状况、市场地位、潜在协同效应以及各种风险因素。
M&A估值主要采用三种核心方法。资产基础法通过计算净资产价值来确定公司价值，适用于资产密集型企业。市场比较法利用可比公司的市场倍数进行估值，反映市场对类似公司的定价。收益法通过折现未来现金流计算企业价值，最能体现公司的内在价值。选择合适的估值方法需要考虑公司发展阶段、行业特征、数据可获得性和交易目的等因素。
资产基础法是最直观的估值方法，通过分析企业的资产负债表来确定企业价值。该方法的核心是将账面价值调整为市场价值。首先需要对固定资产进行重估，因为历史成本可能低于当前市场价值。其次要评估无形资产的真实价值，如品牌、专利等。同时还需要调整负债项目，确保反映真实的债务水平。最终企业价值等于调整后的总资产减去调整后的总负债。
市场比较法是最常用的估值方法之一，通过分析可比公司的市场倍数来确定目标公司价值。首先需要选择业务模式相似、规模相当的可比公司。然后收集这些公司的关键财务倍数，如市盈率、市净率、企业价值倍数等。计算平均倍数后，将目标公司的相应财务指标乘以行业平均倍数，即可得出估值结果。这种方法反映了市场对类似公司的定价水平。
收益法是最能体现企业内在价值的估值方法，核心是现金流折现模型。首先需要预测企业未来5年的自由现金流，通常基于历史数据和业务增长预期。然后确定折现率，一般采用加权平均资本成本WACC，反映企业的资金成本。接下来计算终值，假设企业在预测期后以稳定增长率永续经营。最后将所有现金流和终值折现到当前，得出企业的内在价值。这种方法最能反映企业的盈利能力和成长潜力。