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完全垄断是指整个行业只有一个厂商生产和销售某种产品的市场结构。垄断厂商具有四个主要特征：市场上只有一个卖者，产品没有相近的替代品，存在很高的进入壁垒，以及厂商对价格有完全控制权。与完全竞争市场不同，垄断厂商面临向下倾斜的需求曲线，这意味着它既是价格制定者又是产量决定者。
垄断厂商的收益分析是理解其定价策略的关键。由于垄断厂商面临向下倾斜的需求曲线，其边际收益曲线总是位于需求曲线下方。这意味着要销售额外一单位产品，垄断厂商必须降低所有单位的价格，因此边际收益小于价格。这一特性决定了垄断厂商的最优生产决策。
垄断厂商的短期均衡遵循利润最大化原则，即边际收益等于边际成本。首先找到边际收益曲线与边际成本曲线的交点，这确定了最优产量。然后根据需求曲线确定对应的价格。如果价格高于平均成本，厂商获得经济利润；反之则承受损失。图中黄色区域代表垄断厂商的经济利润。
垄断厂商的长期均衡具有独特特征。由于进入壁垒的存在，垄断厂商可以在长期内维持经济利润。长期均衡仍遵循边际收益等于长期边际成本的原则。与完全竞争相比，垄断导致产量减少、价格上升，产生无谓损失。红色三角形区域表示垄断造成的社会福利损失，这是垄断市场结构的主要缺陷。
垄断厂商的收益分析是理解其定价行为的关键。总收益等于价格乘以数量，平均收益等于需求价格。由于面临向下倾斜的需求曲线，边际收益总是小于平均收益。边际收益与价格的关系可以表示为MR等于P乘以1减去需求价格弹性的倒数。这一关系解释了为什么垄断厂商的边际收益曲线位于需求曲线下方，且斜率更陡。
垄断厂商的短期均衡遵循边际收益等于边际成本的利润最大化条件。在短期内，厂商面临固定成本和可变成本，边际成本是总成本对产量的导数。通过MR等于MC的交点确定最优产量，然后根据需求曲线确定价格。根据价格与平均成本的关系，厂商可能获得超额利润、正常利润或承受短期亏损。图中显示的是超额利润情况，黄色区域表示经济利润。
短期均衡的图形分析展示了垄断厂商面临的三种可能情况。当价格高于平均成本时，厂商获得超额利润，如图中黄色区域所示。当价格等于平均成本时，厂商实现盈亏平衡，获得正常利润。当价格低于平均成本但高于平均可变成本时，厂商虽然亏损但仍会继续生产，因为可以弥补部分固定成本。只有当价格低于平均可变成本时，厂商才会选择停产。
垄断厂商的长期均衡具有独特特征。在长期内，所有成本都是可变的，厂商可以调整生产规模选择最优工厂规模。长期均衡条件仍然是边际收益等于长期边际成本。由于规模经济的存在，长期平均成本曲线呈现下降趋势，这也是自然垄断形成的基础。最重要的是，由于进入壁垒的保护，垄断厂商可以在长期内维持超额利润，这与完全竞争市场形成鲜明对比。