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菲利普斯曲线是宏观经济学中的重要概念，由新西兰经济学家A.W.菲利普斯于1958年首次提出。这条曲线描述了失业率与通胀率之间的负相关关系。当失业率较低时，通胀率往往较高；当失业率较高时，通胀率往往较低。这种关系反映了劳动力市场紧张程度对价格水平的影响。
原始菲利普斯曲线背后有清晰的经济学逻辑。当失业率较低时，劳动力市场变得紧张，企业需要竞争有限的劳动力资源，这推动了工资水平上涨。工资成本的上升最终会传导到商品价格，导致通胀率提高。相反，当失业率较高时，劳动力供给充足，工资压力较小，通胀率也相对较低。这种机制形成了失业率与通胀率之间稳定的负相关关系。
菲利普斯曲线在短期和长期表现不同。短期菲利普斯曲线向下倾斜，反映了在预期通胀率固定的情况下，失业率与通胀率之间存在权衡关系。然而，长期菲利普斯曲线是一条垂直线，位于自然失业率处，表明长期内不存在这种权衡关系。当经济偏离自然失业率时，预期会调整，经济最终会回到自然失业率水平，但通胀率可能发生永久性变化。
菲利普斯曲线的位置并非固定不变，多种因素会导致曲线发生移动。预期通胀率的变化是主要因素之一，当人们预期通胀率上升时，曲线会向上移动。供给冲击也会影响曲线位置，比如1970年代的石油危机导致曲线大幅上移，出现了高失业率和高通胀率并存的滞胀现象。此外，技术进步、劳动力市场制度变化等结构性因素也会影响曲线的长期位置。
菲利普斯曲线为政策制定者提供了重要的分析工具。货币政策制定者可以通过调整利率来影响经济：扩张性货币政策通过降息刺激经济，短期内可以降低失业率但会推高通胀率；紧缩性货币政策通过加息抑制通胀，但会提高失业率。财政政策也有类似效果。然而，这种权衡关系主要存在于短期，长期内经济会回到自然失业率水平，政策效果会逐渐消失。