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LM曲线是宏观经济学中的重要概念，它表示货币市场达到均衡时收入和利率的所有组合。L代表流动性偏好，即人们对货币的需求，M代表货币供给量。LM曲线通常向上倾斜，这反映了当收入水平提高时，人们对货币的交易需求增加，为了维持货币市场均衡，利率必须上升以减少投机性货币需求。
货币需求函数由两部分组成。第一部分是交易性货币需求L1，它与收入Y正相关，因为收入越高，人们进行交易所需的货币就越多。第二部分是投机性货币需求L2，它与利率r负相关，因为利率越高，持有货币的机会成本越大，人们更愿意持有生息资产而非货币。将这两部分相加，就得到了总的货币需求函数。
货币市场均衡的条件是货币供给等于货币需求。货币供给由央行控制，是一个外生变量，在图中表现为一条垂直线。货币需求曲线向右下方倾斜，反映了利率与货币需求的负相关关系。两条曲线的交点就是货币市场的均衡点，决定了均衡利率水平。当货币供给或需求发生变化时，均衡点会相应移动。