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资本边际效率是投资决策中的核心概念。它是指使投资项目净现值为零的贴现率。简单来说，就是投资项目的内在收益率。当资本边际效率大于市场利率时，投资是有利的；当小于市场利率时，投资是不利的。这个概念帮助企业判断投资项目的可行性，是现代投资理论的重要工具。
资本边际效率的计算基于净现值公式。净现值等于未来现金流的现值减去初始投资。当我们令净现值等于零时，求解出的贴现率就是资本边际效率。以一个简单例子说明：投资100万元，未来5年每年收益30万元，我们需要找到使这些未来收益的现值恰好等于初始投资的贴现率，这就是该项目的资本边际效率。
资本边际效率受多个因素影响。初始投资成本增加会降低资本边际效率，而预期收益增加则会提高它。项目期限的影响较为复杂，风险程度高的项目需要更高的资本边际效率来补偿风险。通胀预期也会影响名义资本边际效率。让我们通过动态演示来观察投资成本和预期收益变化对资本边际效率的影响。
资本边际效率在投资决策中的应用非常直观。当项目的资本边际效率高于市场利率时，投资是有利的；反之则不利。通过比较不同项目的资本边际效率曲线，我们可以选择最优投资方案。图中显示了两个项目的资本边际效率曲线，项目A的曲线位于项目B之上，说明在相同投资水平下，项目A具有更高的收益率，因此应优先选择项目A。
让我们通过一个具体案例来理解资本边际效率的计算。某制造企业考虑投资100万元购买新设备，预期5年内每年产生30万元收益。我们需要找到使净现值为零的贴现率。通过求解方程，得到资本边际效率约为15.24%。由于这个数值高于市场利率8%，因此该项目值得投资。但在实际决策中，还需要考虑市场需求变化、技术更新等风险因素。