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乘数效应是宏观经济学的核心概念，指初始支出变化引起的总收入变化倍数。当企业进行100亿投资时，工人获得100亿收入，假设边际消费倾向为0.8，他们会消费80亿，这80亿又成为他人收入，如此循环下去，最终总收入增加远超初始投资。乘数大小取决于边际消费倾向，公式为1除以1减MPC。
两部门经济模型包括家庭部门和企业部门。在这个简化模型中，投资乘数公式为k等于1除以1减MPC，也等于1除以边际储蓄倾向MPS。当边际消费倾向为0.8时，乘数等于5。这意味着企业增加100亿投资，最终会带来500亿的GDP增长。乘数越大，政策效果越显著。
三部门经济加入了政府部门。政府购买支出乘数与投资乘数相同，等于1除以1减MPC。但税收乘数为负MPC除以1减MPC，是负值且绝对值更小。当MPC为0.8时，政府支出乘数为5，税收乘数为负4。这意味着政府增加100亿支出能带来500亿GDP增长，而增加100亿税收会减少400亿GDP。支出政策比税收政策效果更强。
平衡预算乘数是政府同时等额增加支出和税收时的乘数效应。通过数学推导，总乘数等于支出乘数加税收乘数，即1除以1减MPC加上负MPC除以1减MPC，化简后等于1。这意味着政府同时增加100亿支出和100亿税收，最终GDP恰好增加100亿。这个神奇的结果表明平衡预算政策仍有刺激作用。
四部门经济加入对外贸易部门。在开放经济中，需要考虑边际进口倾向MPM，即新增收入中用于进口的比例。开放经济乘数公式为1除以1减MPC加MPM。由于进口会漏出乘数效应，开放经济乘数小于封闭经济。当MPC为0.8，MPM为0.2时，开放经济乘数为2.5，而封闭经济乘数为5。这解释了为什么小型开放经济的财政政策效果相对有限。