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期權是現代金融市場中重要的衍生工具。它是一種合約，賦予持有者在特定時間內以預定價格買入或賣出標的資產的權利，但不是義務。期權買方支付權利金獲得這種權利，而賣方收取權利金並承擔相應義務。期權合約包含標的資產、執行價格、到期日和權利金等關鍵要素，為投資者提供了靈活的投資和風險管理工具。
期權主要分為兩大基本類型：看漲期權和看跌期權。看漲期權賦予持有者買入標的資產的權利，適用於預期價格上漲的情況，其特點是損失有限但獲利潛力無限。看跌期權則賦予持有者賣出標的資產的權利，適用於預期價格下跌的情況。根據行權方式，期權還分為美式期權和歐式期權。根據內在價值，期權可分為實值、平值和虛值三種狀態。這些分類幫助投資者選擇適合的期權策略。
期權交易包含完整的生命週期流程。從開倉開始，投資者可以買入或賣出期權合約。在持有期間，可以選擇平倉或等待執行。期權買方支付權利金獲得權利，而賣方收取權利金但承擔義務。期權具有時間價值，會隨著到期日臨近而衰減，這是期權交易的重要特性。賣方通常需要提供保證金作為履約擔保。理解這些運作機制對成功的期權交易至關重要。
期權定價受六大要素影響：標的資產價格、執行價格、到期時間、無風險利率、波動率和股息率。每個要素對看漲和看跌期權的影響方向可能不同。期權價格由內在價值和時間價值組成。內在價值是期權立即執行的價值，時間價值則反映未來價格變動的可能性。波動率越高，期權價值越大。時間價值會隨著到期日臨近而衰減，這種現象稱為時間衰減。理解這些定價要素有助於投資者做出更明智的期權交易決策。
通過具體案例來理解期權交易。假設股票現價100美元，我們買入執行價105美元的看漲期權，支付3美元權利金。如果股價漲至115美元，我們可獲利7美元；如果股價跌至95美元，我們最多損失3美元權利金。盈虧平衡點是108美元。期權可用於投機、對沖和套利等多種策略。相比直接買賣股票，期權提供了更靈活的投資方式，但也需要準確判斷市場方向和時機。