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股债跷跷板是金融市场中的一个重要概念。它形象地描述了股票市场和债券市场之间的负相关关系。就像儿童玩的跷跷板一样，当股票市场上涨时，债券市场往往下跌；反之，当股票市场下跌时，债券市场通常会上涨。
股债跷跷板的核心机制在于投资者的风险偏好变化。当市场乐观、风险偏好上升时，投资者追求更高收益，资金从相对安全的债券流向风险较高的股票。相反，当市场悲观、避险情绪升温时，投资者寻求安全资产，资金从股票流向债券。这种资金流动造成了两个市场的负相关走势。
影响股债跷跷板的关键因素主要有四个。首先是风险偏好的变化，这是最直接的驱动力。其次是经济增长预期，经济向好时利好股市，经济担忧时利好债市。第三是利率政策预期，央行加息预期通常利空债券，降息预期则相反。最后是通胀水平预期，高通胀可能促使央行紧缩政策。这四个因素相互作用，共同决定资金在股债之间的流向。