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内部收益率，简称IRR，是金融投资分析中的重要概念。它是使投资项目净现值等于零的那个特殊折现率。换句话说，IRR代表了投资项目本身能够产生的年化收益率。在图表中，我们可以看到当折现率约为2.67%时，净现值刚好为零，这就是该项目的内部收益率。
IRR的计算基于净现值公式。当净现值等于零时，对应的折现率就是内部收益率。公式中，CF代表各期现金流，r是我们要求解的IRR。以这个示例为例，初始投资100万，后续三年分别获得30万、40万和50万现金流。我们需要找到使整个投资净现值为零的折现率r，这就是该项目的IRR。
IRR的经济意义在于它代表了投资项目本身能够产生的年化收益率。它反映了项目的内在盈利能力，独立于外部的资本成本或要求回报率。通过这个动态图表，我们可以看到当折现率变化时，净现值如何相应变化。当折现率等于IRR时，净现值恰好为零，这意味着投资刚好能够收回成本并获得相应的回报。
IRR在实际投资决策中有广泛应用。主要的决策规则是将项目的IRR与公司要求的回报率进行比较。如果IRR高于要求回报率，说明项目能够创造超额价值，应该接受；如果IRR低于要求回报率，则应该拒绝项目。通过这个比较表，我们可以看到不同项目的IRR与要求回报率的对比，以及相应的投资决策建议。
虽然IRR是一个有用的投资评估指标，但它也有一些重要的局限性。对于非常规现金流项目，可能存在多个IRR解，这会使决策变得复杂。IRR还假设项目产生的现金流能够以IRR的收益率进行再投资，这在现实中往往不成立。因此，在实际应用中，建议将IRR与净现值等其他财务指标结合使用，以做出更全面的投资决策。