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雪球期权是一种复杂的金融衍生品，其收益结构依赖于挂钩资产的价格表现。产品设有期初价格、敲出障碍和敲入障碍三个关键价格水平。投资者可获得定期票息，但面临本金损失风险。
敲出情景是雪球期权最理想的结果。当挂钩资产价格在任何观察日达到或超过敲出障碍时，产品立即终止。投资者获得全部本金加上截至敲出日的累计票息，实现盈利并提前锁定收益。
未敲出未敲入情景下，挂钩资产价格在整个存续期内都保持在敲入障碍之上且未触及敲出障碍。产品正常运行至到期日，投资者获得全部本金和存续期内的所有票息收益。
敲入情景是雪球期权的高风险情况。一旦挂钩资产价格触及敲入障碍，产品的风险结构发生改变。如果到期时价格低于期初价格，投资者将承担相应的本金损失，损失幅度与价格跌幅相当。
雪球期权的收益结构呈现非对称特征。在上涨和横盘市场中，投资者可获得较高的固定票息收益。但在下跌市场中，一旦触及敲入障碍，投资者将承担与挂钩资产相当的下行风险。因此，雪球期权适合对市场持乐观或中性看法的投资者。