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基差交易是金融市场中一种重要的套利策略。基差是指同一资产的现货价格与期货价格之间的差额。当这个差额偏离正常水平时，交易者可以通过同时买卖现货和期货来获利。随着期货合约临近到期，现货价格与期货价格会逐渐趋于一致，基差趋向于零，交易者从这种收敛中实现盈利。
基差的计算公式很简单：基差等于现货价格减去期货价格。根据计算结果，基差可以分为三种类型：正基差表示现货价格高于期货价格，负基差表示现货价格低于期货价格，零基差表示两者相等。基差的变化直接影响基差交易的盈亏，交易者需要密切关注基差的动态变化。
基差交易有两种主要策略。买入基差策略是指买入现货同时卖出期货，适用于预期基差扩大的情况。卖出基差策略则相反，卖出现货买入期货，适用于预期基差收窄的情况。无论采用哪种策略，交易者的核心目标都是从基差的收敛中获利。随着期货合约临近到期，基差通常会趋向于零，这就是基差交易的盈利来源。
让我们通过一个具体实例来理解基差交易。假设当前现货价格为100元，期货价格为105元，基差为负5元。交易者预期基差会收敛，于是买入现货100元，同时卖出期货105元。随着时间推移，当期货合约到期时，现货和期货价格趋于一致，基差收敛为零。此时交易者可以获得5元的盈利，这就是基差交易的基本原理。
基差交易虽然是相对稳健的套利策略，但仍存在一定风险。主要风险包括基差风险，即基差可能不按预期收敛或收敛时间不确定；流动性风险，特别是现货市场流动性不足时；以及交易成本，包括手续费和存储费用等。尽管如此，基差交易在金融市场中应用广泛，包括商品套利、股指套利、债券套利和外汇套利等领域，是专业交易者重要的风险管理和盈利工具。