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菲利普斯曲线是经济学中的重要概念，它描述了失业率与通货膨胀率之间的关系。这条曲线由英国经济学家A.W.菲利普斯在1958年首次提出，基于他对英国1861年到1957年数据的观察。菲利普斯发现，失业率与名义工资增长率之间存在稳定的负相关关系。
在短期内，菲利普斯曲线呈现向下倾斜的形状，这表明失业率与通货膨胀率之间存在一种权衡取舍关系。当经济处于扩张期时，失业率会下降，但同时劳动力市场变得紧张，企业为了吸引和留住员工需要提高工资，这种工资上涨的压力最终会推高整体的通胀率。相反，当失业率较高时，通胀压力相对较小。
在长期内，菲利普斯曲线的形状发生了根本性变化。经济学家弗里德曼和菲尔普斯指出，当人们适应了通胀预期后，经济会回到自然失业率水平。在这种情况下，长期菲利普斯曲线是一条垂直线，位于自然失业率处。这意味着在长期内，失业率与通胀率之间不存在稳定的权衡关系，政府无法通过容忍更高的通胀来永久性地降低失业率。
除了失业率和通胀预期，供给冲击也是影响菲利普斯曲线的重要因素。正向供给冲击，如技术进步或生产率提高，会使曲线向内移动，使经济能够同时实现较低的失业率和较低的通胀率。相反，负向供给冲击，如1970年代的石油危机，会使曲线向外移动，导致滞胀现象的出现，即高失业率伴随着高通胀率，这打破了传统菲利普斯曲线所描述的权衡关系。
菲利普斯曲线为现代宏观经济政策提供了重要启示。政策制定者需要认识到，虽然短期内可以通过刺激经济来降低失业率，但这种效果是暂时的。长期来看，经济会回到自然失业率水平，而过度的刺激政策只会推高通胀预期。因此，现代货币政策更加注重通胀预期的管理和政策可信度的维护，同时也要考虑供给侧因素对经济的影响。菲利普斯曲线仍然是理解宏观经济运行的重要工具。