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期限结构是金融学中的重要概念，它描述了不同到期期限债券收益率之间的关系。收益率曲线是期限结构的图形表示，横轴表示到期期限，纵轴表示收益率。正常情况下，收益率曲线向上倾斜，表示长期债券收益率高于短期债券。
收益率曲线有四种典型形状。正常型曲线向上倾斜，反映长期收益率高于短期收益率。倒挂型曲线向下倾斜，通常预示经济衰退。平坦型曲线基本水平，各期限收益率相近。驼峰型曲线中期收益率最高，反映特殊的市场预期。
预期理论是解释期限结构的重要理论。它认为长期利率是未来短期利率预期的平均值。通过即期利率可以计算出隐含的远期利率，反映市场对未来利率走势的预期。如果预期未来利率上升，收益率曲线就会向上倾斜。
流动性偏好理论在预期理论基础上增加了流动性溢价的概念。投资者偏好短期债券的流动性，因此持有长期债券需要额外的流动性溢价作为补偿。这使得收益率曲线倾向于向上倾斜，即使预期未来利率保持不变。
期限结构在实际中有广泛应用。在经济预测方面，倒挂的收益率曲线常被视为经济衰退的先行指标。在投资决策中，投资者可以利用收益率曲线进行骑乘策略。在风险管理中，久期匹配帮助机构管理利率风险。央行也通过期限结构观察货币政策的传导效果。