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DCF分析是企业估值的重要方法。在DCF分析中，我们需要将企业未来产生的现金流折现为当前价值。那么，用什么来将未来现金流折现为现值呢？答案是折现率。
货币的时间价值是DCF分析的基础概念。由于通胀和投资机会成本等因素，今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。例如，今天的一百元投资，如果年收益率是百分之十，一年后就价值一百一十元。因此，未来现金流必须折现到当前，才能进行准确的价值评估。
折现率是将未来现金流转换为现值的比率。现值计算公式是：现值等于未来现金流除以一加折现率的n次方。其中PV是现值，CF是未来现金流，r是折现率，n是时间期数。例如，折现率百分之十，第三年现金流一千元，那么现值就是一千除以一点一的三次方，等于七百五十一元。
在实际DCF分析中，最常用的折现率是WACC，即加权平均资本成本。WACC反映了企业的资本成本，包括债务成本、股权成本和资本结构权重。例如，债务成本百分之五，权重百分之四十；股权成本百分之十二，权重百分之六十，那么WACC就是百分之八点五。WACC代表投资者对该企业投资的最低预期回报率。
总结一下我们学到的内容：DCF分析使用折现率将未来现金流转换为现值。折现率反映了货币的时间价值和投资风险。WACC是最常用的折现率，代表企业资本成本。准确的折现率是DCF估值准确性的关键。